Вести Баку
Власти создают новую правовую базу для венчурного рынка, однако в мировом рейтинге Азербайджан пока занимает 81-е место – ниже Армении и Грузии
Азербайджан объявил информационно-коммуникационные технологии одним из приоритетов экономического развития, предоставил отрасли налоговые льготы и начал формировать инфраструктуру поддержки стартапов.
Однако пока технологический сектор остается небольшой частью экономики, а объем венчурного финансирования измеряется несколькими миллионами долларов.
В 2025 году на технологии пришлось 2,1% ВВП Азербайджана против 1,9% в 2024 году, сообщает Reuters. Рост есть, но его масштабы пока не позволяют говорить о заметном снижении зависимости страны от нефти и газа.
Для сравнения: в разгар нефтяного бума углеводороды обеспечивали около трех четвертей экономического производства Азербайджана и 90% экспорта, отмечает агентство со ссылкой на данные Международного валютного фонда. На этом фоне превращение Баку в технологический центр Каспийского региона рассматривается не просто как имиджевый проект, а как один из возможных инструментов диверсификации экономики.
Рынок объемом в несколько миллионов
Экономист Натиг Джафарли обращает внимание на разрыв между количеством заявленных инициатив и реальным объемом частного капитала в отрасли.
По его данным, в Азербайджане действуют приблизительно 150-160 стартапов, а совокупная стоимость национальной стартап-экосистемы оценивается примерно в $590 млн. Однако в 2025 году только 22 местных стартапа смогли привлечь инвестиции – в общей сложности $2,62 млн.
В стране работают три основных венчурных фонда – Caucasus Ventures, INMerge Ventures и Tumar Ventures. Их совокупный заявленный капитал составляет около $11 млн.
Для венчурной индустрии это небольшой объем. Один успешный международный стартап на раннем этапе может привлечь раунд, сопоставимый со всем капиталом азербайджанских фондов.
Джафарли также приводит цифру в $175 млн инвестиций в сектор ИКТ в 2026 году. Однако ее нельзя напрямую сопоставлять с $2,62 млн, привлеченными стартапами. Инвестиции в ИКТ включают расходы на телекоммуникационную инфраструктуру, оборудование, дата-центры, программные системы и другие проекты, не имеющие отношения к венчурному финансированию молодых компаний.
Иными словами, деньги в технологический сектор поступают, но лишь небольшая их часть доходит до стартапов.
Что показывает международный рейтинг
Количество зарегистрированных проектов само по себе не определяет качество экосистемы. Важнее способность компаний привлекать капитал, выходить на зарубежные рынки, масштабировать продажи и создавать новые проекты после успешного выхода основателей и инвесторов.
В Global Startup Ecosystem Index 2026 Азербайджан занимает 81-е место в мире. Платформа StartupBlink учитывает в стране 160 стартапов, а годовой рост экосистемы оценивает в 7,3%.
Армения находится на 55-м месте. В ее базе числятся 156 стартапов – фактически столько же, сколько в Азербайджане, – однако темпы роста армянской экосистемы оцениваются в 16,2%.
Грузия занимает 66-е место при 130 стартапах. За год ее показатель вырос на 78%, что позволило стране подняться сразу на пять позиций.
Таким образом, Азербайджан располагает большим числом стартапов, чем Грузия, и примерно таким же, как Армения, но значительно уступает обеим странам в общем рейтинге. Это указывает на проблему не количества, а качества связей между стартапами, инвесторами, международными акселераторами и рынками сбыта.
Почему Армения оказалась впереди
Сильной стороной Армении остается технологическая диаспора. Основатели армянского происхождения, работающие в США и Европе, обеспечивают местным командам доступ к инвесторам, международной экспертизе и первым крупным клиентам.
Небольшой внутренний рынок также вынуждает армянские стартапы с первого дня ориентироваться на зарубежного потребителя. Значительная часть компаний регистрируется или открывает головные офисы в США, сохраняя при этом центры разработки в Армении.
По данным Dealroom, совокупная стоимость армянской технологической экосистемы достигает $2,3 млрд. Платформа также учитывает один стартап со статусом «единорога» – частной компании стоимостью более $1 млрд.
Среди наиболее известных проектов, связанных с армянской технологической средой, – Picsart, ServiceTitan, Krisp, SoloLearn и SuperAnnotate. Не все они юридически являются армянскими компаниями, однако их основатели, команды разработки и профессиональные связи работают на репутацию национальной экосистемы.
Исследование, проведенное Civilta при поддержке Европейского банка реконструкции и развития, насчитало в Армении 144 активных стартапа. Более половины из них находились на стадиях pre-seed и seed. Это свидетельствует о сохраняющемся дефиците капитала для масштабирования, но уже сформировавшаяся международная сеть позволяет перспективным проектам искать деньги за пределами страны.
Что предлагает Грузия
Грузия сделала ставку на сравнительно простую регистрацию бизнеса, налоговые режимы для международных ИТ-компаний, государственные гранты и сотрудничество с зарубежными акселераторами.
По данным Startup Genome, через программы с участием 500 Global, Plug and Play, Founder Institute и Startupbootcamp ежегодно поддержку получают более 160 проектов. Медианный посевной раунд в Тбилиси в период со второй половины 2023-го по конец 2025 года составлял $330 тыс.
Грузинское агентство инноваций и технологий GITA ранее направило около $14 млн на поддержку примерно 240 проектов. По оценке Startup Genome, каждый доллар первоначальной государственной поддержки помог привлечь около $13 частного капитала и выручки.
В рамках действующих программ наиболее перспективные команды могут получить от GITA грант до 150 тыс. лари – около $55 тыс. – и одновременно пройти международную акселерацию.
Грузинская модель также далека от масштабов ведущих европейских экосистем. Однако государственное финансирование здесь встроено в цепочку, которая должна привести стартап к частному инвестору и зарубежному рынку, а не ограничивается проведением форумов и конкурсов.
Баку меняет правила
При этом утверждать, что азербайджанские власти не замечают проблему, было бы неправильно.
В июле 2026 года в Азербайджане была создана правовая база для новых инвестиционных инструментов. Предполагается, что теперь стартапы и инвесторы смогут структурировать сделки непосредственно в азербайджанской юрисдикции, не открывая для каждого раунда компании за рубежом. Это должно снизить расходы и упростить последующее финансирование.
Заместитель министра цифрового развития Рашад Гасанов сообщил Reuters, что значительная часть будущих вложений может поступить от иностранных венчурных, корпоративных и институциональных инвесторов.
Правительство также планирует создать фонд, который объединит местный и международный капитал. Его объем пока не установлен: власти намерены определять размер фонда исходя из качества представленных проектов и состава партнеров. При подготовке модели изучался опыт Сингапура и Эстонии.
Еще одним направлением должно стать долевое и долговое краудфандинговое финансирование. Соответствующая правовая основа уже сформирована, а Центральному банку отведено шесть месяцев на утверждение нормативных актов. Глава ЦБ Талех Кязымов заявил, что регулятор ожидает заявок от потенциальных участников рынка.
Предприниматель Турал Селимли из Sera AI приветствовал новые правила, но обратил внимание на менее формализованную проблему: Азербайджану предстоит сформировать доверие среди иностранных венчурных фондов и бизнес-ангелов.
Принять закон можно за несколько месяцев. Убедить инвестора в предсказуемости юрисдикции, защите собственности и возможности беспрепятственно вывести прибыль значительно сложнее.
Один стартап привлек в 150 раз больше
В качестве примера разницы масштабов Натиг Джафарли приводит платформу генерации видео Higgsfield, которую часто называют первым технологическим «единорогом» Казахстана.
17 августа компания объявила о привлечении $400 млн при оценке в $5,4 млрд. Раунд возглавила DST Capital, а среди инвесторов были подразделение Goldman Sachs Alternatives, Tribe Capital и Intel Capital. За несколько месяцев оценка Higgsfield выросла более чем в четыре раза, сообщает Reuters.
Один инвестиционный раунд Higgsfield оказался приблизительно в 150 раз больше, чем совокупный объем финансирования, привлеченного 22 азербайджанскими стартапами за весь 2025 год.
Однако называть Higgsfield исключительно внутренним казахстанским стартапом не совсем точно. Компания зарегистрирована в Сан-Франциско, но была основана Алексом Машрабовым и Ерзатом Дулатом, связана с казахстанским технологическим сообществом, привлекает инженеров из региона и является участником Astana Hub.
Именно такая модель характерна для небольших стран: штаб-квартира располагается рядом с инвесторами и крупнейшим рынком, а инженерные команды и профессиональные связи сохраняются в стране происхождения.
В результате глобальная компания одновременно становится рекламой национальной технологической школы.
Налоговых льгот недостаточно
Проблема Азербайджана заключается не в отсутствии программистов или предпринимателей. В стране есть технические специалисты, платежеспособный внутренний рынок, государственные ресурсы и возможность финансировать отрасль в течение продолжительного времени.
Но венчурная экосистема требует большего, чем налоговые льготы и государственные конкурсы. Необходимы независимые фонды, работающие по рыночным правилам, защита миноритарных инвесторов, понятные механизмы оформления долей, возможность продажи бизнеса, доступ к международным платежам и суд, решения которого вызывают доверие у иностранных партнеров.
Не менее важно появление первых успешных выходов. Когда основатель продает компанию или выводит ее на биржу, часть полученного капитала обычно возвращается в экосистему: бывшие предприниматели становятся бизнес-ангелами, создают новые фонды и финансируют следующее поколение проектов. В Азербайджане такой цикл пока не сложился.
Принятые летом изменения могут устранить часть юридических барьеров. Но оценивать их эффективность следует не по количеству объявленных фондов и подписанных документов, а по объему частных инвестиций, числу международных раундов и появлению компаний, способных продавать продукт за пределами страны.
Пока цифры выглядят сдержанно: 160 стартапов, $2,62 млн привлеченного за год капитала и 81-е место в мировом рейтинге. Армения и Грузия показывают, что даже при меньших финансовых возможностях можно двигаться быстрее, если государственная поддержка сочетается с открытой юрисдикцией, международными связями и доверием инвесторов.
Вести Баку